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库里花18万美元买头像，杰伦名下潮牌发项目，阿迪耐克两大品牌争相入场布局。这一切不可思议的故事都真真切切的发生在加密行业。是的，这就是NFT的魅力。
随着越来越多的人了解NFT，明星和大牌的加入，更把NFT推向了新高。女性交易者的力量也开始在此刻展现，并重构了加密市场绝大多数交易者为男性的格局，而与其他赛道的结合更是成为了NFT爆发期的引爆点。
NFT的爆发：明星、品牌与资本涌入
疫情之后，英美在内的各国政府选择了发放货币刺激经济的手段。短期之内，传统的资产配置方案失去了吸引力。越来越多的人将目光投向看似蓝海的领域。Flow公链上线，NFT与DeFi的结合实现了GameFi，NFT迎来了它的春天。
2021年中，NFT游戏Axie Infinity的销量暴涨，累计交易量突破了10亿美元，是市场中成交量首位。同时Axie Infinity的迅速上涨，带动了整个NFT市场板块的快速发展。同时，明星们的加入再一次将NFT推向了大众的视野。比如我们熟知的姚明、村上隆、Twitter CEO等各界明星艺术家，纷纷通过NFT平台发布了NFT。
2021年8月，球星库里花费了18万美元，买下了一枚蓝色无聊猿的JPG头像，并将其替换到自己的社交媒体账号上，由此带火了无聊猿NFT系列作品。2022年1月1日，某元宇宙平台联合周杰伦名下潮牌“范特西”，首次限量发售项目“Phanta Bear”(幻象熊)，发行上限1万个，单价约为人民币6200元。号称不打榜的杰迷在NFT市场展现出了惊人的消费能力，开售仅5分钟就卖出了3000个Phanta Bear，在40分钟内买光1万个NFT藏品，由此为带有周杰伦标签的NFT项目创造了超过6200万元的收入。
借助明星效应，NFT透过年轻人扎堆的粉丝圈层，逐渐形成了一种流行文化。NFT头像以及各类数字藏品成为移动互联网时代上的“QQ秀”。而当明星们完成了粉丝经济的直接变现后，NFT渗透到了消费市场，成为了众多企业争相追赶的潮流。
传统品牌入局与市场狂热
2021年，多家知名传统企业与互联网企业进军NFT行业。在所有外部品牌和NFT结合的案例中，运动品牌表现的是最为亮眼，尤其是耐克。在收购了RTFKT后，二级市场交易量已突破100亿美金，并产生了高达1.85亿美金的收入。像耐克和阿迪达斯这样的大品牌进入NFT领域，对市场的增长产生了重大的影响。大品牌的存在有助于推动NFT世界合法化，增加消费者的信心，也鼓励更多的人交易NFT。
以无聊猿为例，2022年4月24日，李宁宣布与无聊猿编号#4102NFT达成合作，将打造“无聊猿潮流运动俱乐部”系列产品。4月29日，地产企业绿地集团宣布购入无聊猿编号#8302的NFT，作为推出数字化战略的象征。4月30日，倍轻松宣布购入无聊猿编号#1365的NFT，并推出“无聊猿健康俱乐部”。坦白来说，上述企业购入NFT的行为，本质上只是另一种形式的“代言人”营销，企业本身并未直接参与开发NFT项目。但企业集体蹭热点的行为却有意无意的推动了NFT的流行，将其推上了科技圈的C位。
与之相似的，还有投资人和企业家的推波助澜。2022年4月30日，金沙江创投管理合伙人朱啸虎以约50万美元的价格买下了编号#9279的无聊猿NFT。一年后，美图集团创始人蔡文胜在朋友圈发文称，购入了编号#8848的无聊猿NFT。世界首富马斯克也在不久后将自己的社交媒体账号头像换成了包含101支无聊猿形象的系列合集。
在这全民狂热的市场背景下，科技大厂们早就抱着“不能错过”的心态加入了NFT的热潮。阿里拍卖就推出了NFT数字艺术专场。随后，支付宝、国漫、网易、腾讯纷纷入驻NFT。数据显示，主流NFT交易平台的销售额在2021年增长了50到100倍。
2021年3月，NFT交易平台OpenSea的单月成交量首次突破1亿美元，到8月底，日交易量激增至2.5亿美元，接近历史记录的3.2亿美元。陡然向上的增长曲线也在撩动着资本的涌入。就连中间交易平台也疯狂的融资。2021年起，各大NFT平台飞速完成了千万美元级别以上的A轮融资。这些切面足以证明NFT这把火在巅峰期有多猛烈。
在这一时期，NFT从人人关注发展到人人参与，俨然成为科技圈的第一风口。NFT项目爆发增长，快速融资，艺术家获得版权拍卖收益。传统企业科技大厂纷纷入局营销，各路明星艺人参与，以及早期玩家的暴富神话，吸引着越来越多的散户参与NFT市场。在NFT的巅峰时期，NFT也由最初媒体渲染的高价拍卖品，慢慢发展成一种基于社区的交易品和身份牌。那最后还落于游戏和PASS上的实用性，越来越新颖的概念，也吸引了市场一轮又一轮的关注。
转折与衰退：流动性萎缩与金融化困局
但是这个转折也在悄然而至。随着行业内基础设施完善到极致，新的项目方也如雨后春笋，而后续玩法被玩烂，NFT持有者急剧增加，而这些也预示着整个行业红利已经不在，所以就即将进入了衰退期。
2022年，NFT市场的变化埋下了伏笔。当年NFT持有者为373万人，增长187%。但相较于上半年供不应求的市场关系，下半年交易者人数突然减少，市场趋势也从买方市场变为卖方市场。
到了23年，可以明显看出NFT市值和交易量都有所下降，甚至重大下跌了41%，最低点跌至330万ETH。虽然23年的2月曾出现过交易高峰，但势头并未在整年维持下去。2023年，NFT市场被火爆的BRC-20以及Meme币分散了大量的注意力以及流量。许多老NFT玩家转向追逐BRC-20和链上土狗等市场热点，那原NFT市场就逐渐遇冷了。
此外，大众期待已久的NFT游戏Otherside也未能达到社区的期望，也就导致了市场情绪的减退。2023年唯一值得关注的事情就是新型NFT聚合交易市场Blur于2月上线，以NFT作为抵押品的点对点永续借贷协议Blend正式进入了NFT借贷赛道。根据DeFiLlama的数据显示，Blend上线一周总TVL达到11800万美元，在所有借贷协议中排名第五，来势汹汹。
虽说Blur上线曾给NFT市场带来虚假的繁荣，但NFT市场却仍旧总体不见起色。Blur上线后，其积分奖励机制迅速占领了NFT市场的份额。然而，在2月实际发放积分奖励后，整体NFT市场交易量开始骤降，Blur代币价格也在短短3个月，从最高点下跌了70%。自从Blur一期空投诞生诸多暴富神话以后，第二期的积分奖励机制吸引了一群本质上并不喜欢收藏NFT的“矿工”，把整个NFT市场变成了矿场。
Blur第二期规则出来以后，很多垃圾NFT项目在大户和创世人的勾结下回光返照，沦为刷积分的工具。那这样创造出来流动性，也就毫无意义了。那总的来说，NFT市场的金融化始终是一把双刃剑。一方面，我们既寄希望于NFT-Fi(NFT金融化)带来更多的流动性，并提升资金利率。那另一方面呢，我们也对抵押不足和过度杠杆化的风险心有余悸。
这些大户和“科学家”不断优化他们的机制，自动化脚本、资金规模以收割别人为目的，已经给整个市场带来极大的风险。在这个高风险的市场当中，很多普通玩家过去凭着对NFT的热情提供真实的流动性。但现在他们在购买NFT时，还需面对背后大户之间博弈的风险。长此以往，人们对这个市场就越发的失望。
市场现状与周期反思
到了2024年1月，那NFT市场的交易量下降为12.8亿美元。5月又是一轮骤跌，降幅达42%。比特币、以太坊、Solana这三大公链上的NFT交易量分别下降了80.5%、20%和50%。2024年上半年，在不同区块链的NFT交易量份额也经历了显著变化。比特币NFT交易量在Ordinals协议的推动下显著增长，在4月交易量一度超过以太坊。但以太坊总体上仍占据主导地位。那Solana就表现比较稳健了。那Polygon的市场份额则经历了较为显著的波动，尤其是在6月反弹至15%。
从交易平台来看，Blur继续维持了龙头的位置，占据了46%的市场份额。然而OpenSea尽管失去了部分市场份额，仍保持着重要的地位。与此同时，OKX和Tensor等新兴平台通过创新的激励措施也在逐步扩大市场影响力。
NFT从一夜爆红到几乎无人问津，大约只用了3年的时间。而NFT生态中的参与者有人获益颇丰，有人损失巨大。不难发现，相比于加密行业其他赛道，NFT热潮来得更快，那退的也更快，而潮涨潮落的背后，却也是“成也萧何，败也萧何”的无奈。
是的，几乎所有让NFT快速蹿红的推手，也都是将其拉下神坛的元凶。流动性作为影响NFT市场的关键因素，在其发展历程中起到了决定性作用。可以说，NFT能成为科技网红的一大推手，关键就在于NFT的流动性。不管是项目方还是巨鲸交易者，都能以有限的资源实现高度的控盘，从而在NFT早期打造一个暴富神话。
简单说，NFT的定价主要是基于个人主观判断，或者是整个群体的一个共识。那它也就难免会有因为名人效应、个人喜好所影响的这种溢价。那而正是因为没有一个标准的价值对标进行锚定，才塑造了一个信息不对等的市场，在上升行情中会更容易让普通交易者FOMO起来，那也在下落行情中也会让流动性再进一步的萎缩，直到恐慌情绪成为下跌的催化剂。
当NFT资产都处于闲置状态时，就导致了资金利用效率极其的低下。在没有借贷服务的情况下，用户可能会被迫出售他们独一无二的NFT来获得宝贵的流动性。那此时，以Blur为代表的NFT金融化产品，本来企图改变整个NFT市场流动性差的局面。
然而Blur的积分规则过度透支了NFT的金融属性，反而揭开了NFT流动性的遮羞布。潮水退去之后，市场就遇冷了，没有财富增长效应的NFT没有新的玩家加入NFT市场。那老的玩家呢，要么被市场洗劫了钱包，要么空仓观望着。NFT的发展遭遇瓶颈期。
那为了激发NFT作为长期增长资产的流动性，许多项目方也开始沿着被DeFi反复验证过的路，寻求金融化的解决方案。但结果验证，其实也似乎并不如预想的完美。
