三波浪潮与现状剖析：比特币铭文与符文的发展简史

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随着Meme热，比特币生态的符文也又热了起来。龙头如DOG从2亿市值最高涨至近6亿美金市值，节点猴、木偶等蓝筹小图片社区发的符文币，从几倍到几十倍到几百倍的涨幅，总体市值从9月到10月份直接翻倍。很多人都表示FOMO(害怕错过)疯了。

第一波行情：BRC-20的诞生与狂热(2023年初至5月)

我们首先先来看看铭文符文历史上的三波行情。2023年1月，比特币Ordinals协议被推出以后，包括BRC-20、ARC-20等系列铭文资产在比特币等链上掀起了一波又一波的浪潮。尤其在ORDI等龙头铭文资产上线头部交易所，获得了超过万倍的涨幅之后，将铭文市场的FOMO情绪不断推至新高，开启了铭文市场的群魔乱舞的全新时代。很多用户乐此不疲的参与其中，并享受着新一轮链上红利所带来的财富密码。

特别是作为BRC-20首个铭文代币ORDI，从最初的几分钱铸造的公平发射，到一度超过90美元，在不到一年的时间里迎来了数万倍的涨幅。在这个过程当中，以ORDI为首的BRC-20铭文被更多的用户所认识和传播。

但要说起第一波铭文牛市，还得是在2023年5月。根据数据显示，截止2023年5月22日，部署在BRC-20的代币已超过24000种，总市值4亿美元。ORDI稳居第一，市值2亿美元，占总市值一半。5月比特币的交易量达到了历史新高，日交易量达到了68.2万笔，比2017年的峰值高出了39%。这无疑是一项令人瞩目的成就。

每个区块的平均交易数量增加了一倍多，从每一个区块约2000笔交易的典型基线，增加到每个区块超过4300笔。在5月的BRC-20狂热的高峰期，每个挖矿出的区块的平均手续费都是6.66枚比特币，这使得每个区块的总奖励达到了12.9枚比特币，约合34.8万美元。

那么在历史上只有5次，每个区块支付平均费用超过了区块奖励。上一次在2017年的市场巅峰。对于所有这5次事件，高费用压力的时间都是短暂的，仅仅几天可能就会降下来。而这次可是持续了很久。

此外，随着BRC-20的火爆，比特币主网网络的交易拥堵也达到了白热化的状态，交易费用压力急剧增大。不过这还不算什么，没有最疯狂的，只有更疯狂的。2023年5月，铭文短暂的爆发之后就迎来了沉寂期。不过没过多长时间，更大的一波铭文牛市就来了。

第二波行情：全面爆发与多链蔓延(2023年11月)

第二波行情在2023年11月。11月16日，铸造的比特币序数铭文总数攀升至新纪录。全网铸造的铭文总数已经超过4083万枚。为了完成这些铭文的铸造已经消耗了约2564枚比特币，约合9614万美元。

当时的契机又是因为ORDI熟悉的故事，ORDI上线了币安，二级市场的价格从5.9美元直接上涨到最高97美元，上涨了10倍，一下子开启了铭文的二次牛市。BRC-20代币也在二级市场中快速上涨，基本上以每天翻一倍的速度进行上冲。整个市场多单狂飙，感觉自己已经是个小富婆了，已经开始做梦美女环绕别墅靠海的生活了。

而且在2023年11月中旬到12月，铭文资产的铸造开始由比特币向各大EVM公链溢出。对第一个铭文资产的FOMO情绪也迅速向各大公链蔓延，甚至连测试网也成为追逐的对象，10余条公链相继突发性的在某日迸发出数百万至数千万条交易，一度让某些公链陷入了宕机。我还是在那个时候经常凌晨4点被电话震醒：“喂，起床尿尿啊……不是，打铭文!”然后我们就迷迷糊糊的打开电脑开始上号。

那么到了2024年1月的时候，比特币铭文已经超过了5700万，累计贡献就超过了2.3亿美元的费用。此外，尽管当时以BRC-20为首的文本占据着绝对的铭文类型，但其他类型的铭文资产也从未停止过发展。从CBRC-720到CBRC-1155为代表的图像类型资产，保持稳定的发展态势，完全链上且不可篡改的特性回归了NFT收藏的本质。以BRC-420蓝盒子为代表的3D模型类型资产，展现出了在比特币链上构建元宇宙的想象力。在2024年1月23日，模型铭文资产铸造数达到6.1万的历史新高，在比特币上构建应用已成为现实。

2023年铭文活动的风潮让比特币网络变得异常的热闹，尤其是12月16日这一天，铭文带来了大量的交易量，推高了网络的交易费，总费用一度飙升至2369万美元。这个数字它不仅打破了历史记录，也让比特币矿工看到了新的希望。与前两次交易费高峰出现在牛市期间不同，2023年其实并不是比特币的大牛市。矿工的主要收入来源——区块奖励的减半迫在眉睫。如果铭文需求持续火热，矿工将能从不断上升的交易费中获得更多的收入，从而减缓减半带来的冲击。因此铭文热潮不仅吸引了矿工们的关注，甚至被称为长尾投资者们的狂欢。

铭文活动的热潮还在于其独特的公平启动机制(Fair Launch)。在这种模式下，铭文资产在推出时就是没有VC的提前预定和暗箱操作。无论是大投资者、风投机构还是普通用户，他都得以先到先得的方式“手搓”参与铸造，或者是在二级市场购买。于是普通投资者也能在这场浪潮中获得与大资金和巨鲸一样的机会。这不仅让长尾投资者们拥有了更多的话语权，也让整个铭文板块更像是一场去中心化的革命。它象征了对公平开放的追求，让每一个人都能自由参与公开竞争，成就属于他们的数字资产时刻。

而之后为了更加合理的实现铭文资产的篆刻、铸造，再次倒逼了比特币生态的技术升级与创新。符文协议应运而生，又带来了第三波符文牛市。不过这次符文牛市远不如之前的那两次。

第三波行情：符文协议上线与争议(2024年4-5月)

第三波行情在2024年5月，符文协议一上线，就面临了各类的争议，包括传播力、手续费、资产发行公平性等多方面因素。那就使得该赛道难以持续的维持高热度，并且繁琐的符文名字也被认为破坏了社区传播的Meme属性，特别是对中文社区不擅长英文的参与者来说。

根据Runes协议的名称规则，符文名字由A到Z的字母组成，长度必须在1到28个字符之间，但上线初始4个月的名字长度至少为13个字母，此后每隔4个月就会减少一位。也就是说，要想实现简单的代币名称，至少需要3到4年的时间。

另外，如果说铭文是散户对于机构的一次绝地反攻，那么符文更属于机构的时代。符文参与的公平性也会受到用户的质疑。而符文的项目当中，或多或少都有一些预留的行为，比如说一号符文预挖了总量的99%，二号符文预挖了20%，以及还有其他预挖20%到30%不等的。这种行为被用户认为破坏了公平公正的原则。且机构或者项目方还重金抢夺了散户发行排名靠前符文的权利。比如说我们的一号符文为获得一号符文花费了6.732枚比特币约合43万美元进行部署。

那那个时候就导致了自从4月20号符文上线以来，比特币网络在过去5天处理超过261万笔Runes交易，占自4月20日推出以来所有比特币交易的65%，远超普通比特币点对点交易、BRC-20和Ordinals的交易数。虽然Runes日交易量曾在4月23日出现超75万笔的峰值，但随后一路下滑，符文热度出现明显的下降趋势。同时Runes交易在上线5天内贡献超过了1500枚比特币的矿工费用，其中上线当天就贡献了69.5%的费用。但此后几天出现了明显的下降，基本上维持在18%到49%之间。

发展现状：符文主导，市场归于冷静

那你肯定好奇，那目前铭文与符文的发展现状是怎么样呢?

其实在最近的10月份，符文Meme热其实又火了一波。就目前铭文与符文的生态现状，但它其实已经不存在什么铭文与符文之争了，市场共识基本都是以符文为主。铭文市场还比较有声量的项目，基本上只有ORDI、SATS、PIZZA，而符文市场则以龙头DOG以及三大蓝筹社区为主。那它也同时诞生了很多新的Meme玩法和叙事。但不管是铭文还是符文，其实相比之前都进入了综合时期，交易活跃度还不如巅峰时代的10%。

我们来看数据，在交易量与交易份额方面，符文当前占网络总量的43%左右。在符文协议刚推出时，其实交易是非常活跃的，占比最高达81.3%。随后它就快速进入了冷静期。此前符文在网络的占比约为20%到40%。比起符文，BRC-20则已经成为了“牛夫人”。目前交易份额只占市场的8.68%。而在去年11月份，BRC-20则占据了全网30%以上的份额，两者的比例目前在4比1左右，可以说是当前符文交易热度已经超越了BRC-20代币很多。

从费用的贡献来看的话，当前原生比特币交易费用占比70%到80%，那符文占比达到10%到20%，BRC-20与Ordinals合计的占比才5%到10%。但减半日符文上线时则最高占比能达到70%。那此外我们来看趋势图也可以看出来，在5月份之前，铭文基本上占据交易费份额的40%，直到符文出现，那彻底抢占了铭文的市场。

所以随着符文的到来，确实拓宽了比特币网络矿工的收入来源，并且目前是费用占比贡献最高的新资产。但从活跃度数据上来看，符文市场就刚上线的活跃度达到了高峰，日活跃符文铭刻超过2万的数量。此后6月份和8月份因为龙头DOG的上涨而短暂的带来活跃后，目前已经归于10位数的数值。从铸币费用上来看，也是相同的趋势，甚至只有刚上线时费用较高，此后就一直处于一个较低的费用。

铭文市场则更加明显，就在2023年5月、2023年11月到2024年1月以及2024年4月这三轮铭文行情当中，铭文的费用以及活跃情况显著爆发，而目前基本上已经归于平静。

总结与展望

总的来说，比特币生态发展至今其实就是快速走过了一轮以太坊走过的路线，先火链上资产ERC-20.再到DeFi Summer，再到GameFi。而资产端又先火了Ordinals，然后是BRC-20、SRC-20、ARC-20等等的各种“叉叉叉20”风一般的往外涌。比特币的本土化资产的铭文符文并没有什么实际的应用场景，但大趋势是不变的，比特币需要一系列的应用场景来保证比特币链的安全性。毕竟在经历几次减半，区块奖励就可以小到忽略不计了。链上必须有足够的内容来给矿工支付手续费。而铭文与符文就提供了非常有效的资产场景，毕竟去年末铭文疯狂打新的那一会儿，手续费直接超过区块奖励，最多的时候一天300比特币的手续费。

后面今年4到5月份Runes短暂火了一阵，然后接着就熄火了。到了目前为止，每天就是0点几的比特币手续费的收入了。但是我们仍然不可否认的是，比特币的资产发行依然是一个非常性感的故事。只是当前的技术还不太允许，比特币只能做转账这件事，对比特币本土化的东西，如何以及其Layer2的扩容方案，也乏善可陈。不过后面可能会随着比特币扩容方案的落地，以及跑出真正有价值的比特币Layer2的生态，而重新给铭文和符文带来新的价值。至于它具体是什么，什么时候可以落地，就让我们等市场给我们一个答案吧。